一位华尔街资深东谈主士共享了他对紊乱的天下和黄金的宗旨。

|乔纳森·海科克(JonathanHaycock)，曾在华尔街深耕27年，是摩根士丹利伦敦分部历史上任期最长的董事总司理之一。

以下为他在接收媒体采访时的讲话本色：

咱们此刻正站在历史的鼎新点上。绝不夸张地说，这是属于黄金的期间。一年前，我决定从股票转向黄金，因为一切已明晰无疑。让我列举几周来的新闻：

英格兰银行金库碰到挤兑；

韩国造币厂因需求激增暂停金条销售；

中国保障公司初度试点将1%资产成立黄金，蓦地创造270亿好意思元增量需求；

更别提好意思国可能重估黄金储备的传言……

这些信号绝非无意。一年前绝未预见统统要素会如斯集聚——黄金自2000年以来的经久牛市，行将迫使主流天下正视它的地位。

当下的滞胀环境与1970年代惊东谈主相通——昔时22个月CPI数据捏续高于预期，增长疲软，而货币超发的后果正在流露。黄金本世纪已跑赢标普500，但无东谈主关爱，因为央行印钞催生了资产泡沫。但是，计帐之日终将到来。主流投资者毫无驻扎——他们不捏有黄金。2008年，我坐在摩根士丹利往返厅，客户们打回电话说：“约翰尼，我只消你作念一件事——坐窝把我的钱从摩根士丹利转去瑞信，因为你们要收歇了（那时咱们照实濒临崩溃）。”

如今，一场百万亿好意思元的代际钞票鼎新正在发生：将来25年，婴儿潮一代将向下一代派遣100万亿好意思元资产，其中将来5年达18万亿。但这些钞票需要保护，而黄金恰是终极护盾。历史不会近似，但必会押韵——这一次，你准备好理睬巨变了吗？

履行比演义更荒唐。

东谈主们险些健忘了只是两年前，瑞信和硅谷银行接连坍塌。如今还有谁拿起硅谷银行？莫得。因为统统东谈主的眼神齐聚焦在“科技七巨头”身上——这些股票似乎经久涨赓续。但统统警示信号齐已亮起。2000年的科技泡沫告诉咱们，统统泡沫终将幻灭。我不错列举一些现时估值数据，但让我换个角度：看成英国东谈主，我目击了2022年特拉斯政府的不逍遥性在野。特拉斯为何仅当了7周首相？因为她试图践诺无资金因循的减税战术。戒指若何？英国国债商场整宿崩盘，待业金行业濒临收歇。若非英国央行热切入场购债救市，统统这个词待业金体系早已崩溃。

这类危急正愈演愈烈。如今，咱们看到的黄金什物需求激增、央行干扰的常态化，以及埃贡·冯·格雷尔25年前预言的应验——你必须以个东谈主方式在银行体系外捏有实体黄金，而不仅是纸面合约（纸黄金）。咱们正见证法币信任体系的坍塌。

即便资格了2008年金融危急和两年前的银行业危急，天下仍未醒悟。政府总选拔印钞救市，但法币购买力终将归零。自1971年以来，好意思元已贬值98%。面临37万亿好意思元债务，独一的出息是印更多钱稀释债务。但是，债务危急唯有五种解法：紧缩、毁约、增长、恶性通胀或金融压制（强制机构购买国债）。但履行是：选民间隔紧缩，毁约政事弗成行，增长牛年马月。剩下的选项只剩恶性通胀和金融压制。若政府强制待业金买入国债，机构只可抛售股票筹资——这将是商场的不逍遥。但不管哪种旅途，结局齐是更多印钞。而央行印钞的绝顶，必是黄金的狂欢。

让我用数据话语：

黄金份额的坍塌：1932年，黄金和矿商占人人资产的20%；1948年升至30%；1981年为26%；而2024年底，这一比例仅剩1%。

被低估的黄金：若按货币供应量研究，现时金价仍比1980年峰值低75%。

更关键的是，黄金供应正在短缺：自2005年以来，新发现款矿量每五年减少50%。而需求端呢？央行正以历史级速率囤金（尤其是东方国度），散户却仍在场外不雅望。一朝主流资金入场，供需失衡将引爆价钱。

主捏东谈主问（插播）：听众们好像思知谈：黄金已从1800好意思元涨至近3000好意思元，为何黄金矿业公司（如GDXJ）昔时六个月仅有一禀赋金净流入？

后续恢复：

这恰是商场感情的写真——无东谈主笃信涨势可捏续。但这也意味着，一朝共鸣逆转，黄金资产的价值重估将极其剧烈。

注：以上本色任何部分齐不代表华尔街谍报圈往返团队的态度，仅看成一般信息供读者阅读。

思看咱们对人人商场更潜入的视力，迎接订阅《环球商场策略：危楼百尺》。这份万字论说分为《高处生寒》、《世纪往返》、《联储浮言》三大篇章。好意思国股市泡沫是否一戳即破？中国科技股有莫得泡沫？黄金涨过火了吗，若是下落在哪抄底？这份论说齐有谜底。

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